国盛策略 | 股民与两融情绪持续下行

/ 核心观点/本期核心结论股民与两融情绪见顶后快速回落，对市场上行动能形成制约。(1)市场情绪上周迅速回调，如前期推断，股民情绪、两融情绪自高位见顶后持续回落，压制整体情绪大幅走低至41%历史分位，上行动能趋弱。但整体而言，市场情绪仍处历史中枢水平，向下风险也有限，短期或维持窄幅震荡格局。(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向计算机、通信、家电、石油石化、纺织服装，传媒板块筹码拥挤度出现拥挤信号。A股市场情绪跟踪综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征，能较好提示每轮短期行情的方向与拐点（尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义）。当前变动：上周（2023-12-04至2023-12-08，下文同），综合市场情绪指数下行至41%历史分位数水平，情绪快速回落，短期仍需消化风险。1）股民情绪：上 ………………………………