【兴证固收·利率】经济好转确认VS政策纠偏，更加看重哪个？

投资要点经济各方面数据显示经济短期企稳，同时，央行例会和政治局会议先后对一季度经济做了总结，政策基调也发生微妙的变化。这里我们结合经济及政策基调的变化进行分析，以厘清下一阶段市场的线索。是什么支撑了房地产的持续繁荣？地产投资超预期，成重要支撑。12年开始，信贷资源向地 产领域倾斜，银行信贷占比中房地产贷款从12年以后出现 了系统性的上升，每年新增贷款投向地产领域也维持在30%以上，地产的持续繁荣跟信贷资源向地产领域倾斜有很大的关系。 18年贷款多增16.2万亿，增速达到19.5%，大部分流向了地产（住户贷款7.36万亿、1.88万亿开发贷）。虽然19年1季度的信贷投向数据尚缺细分数据，但从 1 季度的地产销售及投资数据看，可以推测银 ………………………………