日本央行意外调整YCC上限的影响（天风宏观向静姝）

日央行的这一举措带来的风险有限。首先，本次会议日本央行将中长期国债的买入额上调至9万亿日元，该举措一定程度能够“呵护”日债市场，出现10月英国债券暴跌的可能性下降。其次，不管对于贸易逆差还是通胀而言，能源价格大涨都是今年日本央行面临的主要风险因素，当前能源价格高位回落，也是日本央行压力有所缓解的原因。另外，随着中国疫情影响减弱，明年日本的旅游收支大概率会逐渐改善。明年全球通胀回落，主要央行紧缩政策将大概率退坡，届时国际债券特别是美债（收益率上行）对日债带来的影响可能逐步缓解，YCC政策调整的影响可能在流动性边际转松的环境下被稀释。文：天风宏观宋雪涛/联系人向静姝2022年12月20日，日本央行意外宣布将收益率曲线控制的目标区间上限从0.25%上调至0.5%。受此影响，美日汇率由会前的137附近 ………………………………