中金：12月社融增速低位企稳

2018年12月M2同比增速从11月的8.0%微升至8.1%，主要是受低基数提振，符合市场预期。经季节性调整后，2018年12月M2月环比（非年化）增速从11月的0.8%下降至0.4%。2018年12月财政存款下降1.04万亿元，降幅不及去年12月的1.23万亿元，拖累M2增速约0.1个百分点。由此，2018年12月财政存款同比增速从11月的-4.7%回升至-1.4%。同时，2018年12月M1同比增速持平于1.5%，而季调月环比增速从11月的-0.3%回升至-0.1%。2018年12月新增人民币贷款为1.08万亿元，高于市场预期的8,500亿元以及去年同期的5,844亿元。然而，新增贷款的同比净增仍主要是由于票据融资上升，而中长期贷款份额因需求疲弱而维持低位。具体看，2018年12月新增住户部门中长期贷款为3,079亿元，大体持平于去年同期的3,112亿元。同时 ………………………………