主要观点总结
文章主要讲述了蒙牛乳业面临的困境以及未来的机遇与挑战。文章指出，尽管蒙牛面临利润大跌和液态奶业务下滑等挑战，但资本市场仍对其保持乐观态度。分析认为，利润大跌主要源于商誉减值，对实质业务发展和经营并无影响。蒙牛正在积极调整战略，推动库存改良，发展新品类，并拓宽渠道。同时，一系列生育补贴政策为蒙牛等乳企带来利好空间。然而，蒙牛的奶粉业务仍面临品牌集中度的提高和市场竞争的挤压。文章还提到，进入2025年以来，乳业行业呈现好转态势，对蒙牛来说也是重新起跳的机会。
关键观点总结
关键观点1: 利润大跌原因及资本市场态度
虽然蒙牛利润暴跌，但资本市场对其保持乐观态度。利润大跌主要源于商誉减值，对实质业务发展和经营并无影响。
关键观点2: 蒙牛的调整战略
蒙牛正积极推动库存改良，发展新品类，并拓宽渠道。同时，通过改革帮助经销商疏导库存，裁员、削减广告费等降本节流的措施。
关键观点3: 生育补贴政策的影响
一系列生育补贴政策为蒙牛等乳企带来利好空间，奶粉业务有机会在竞争中取得优势。但品牌集中度提高和市场竞争挤压是蒙牛奶粉业务面临的挑战。
关键观点4: 行业态势和机遇
进入2025年以来，乳业行业呈现好转态势。对蒙牛来说，外部环境以及政策端的向好是重新起跳的机会。
文章预览
为过去买单。 文 ｜ 陈思竹 编辑 ｜ 谢芸子 来源｜ 36氪财经（ID:krfinance） 封面来源 ｜ 企业官方 “2024年（蒙牛）卖得不好，一年下来大概亏了十万。” 张成是蒙牛北方某城市的代理商，问及去年的经营情况，他对36氪如此感慨。且在他的感知中，进入2025年以后，蒙牛液态奶的销售情况依旧不理想， “动销太慢，生意越来越难干。” 某种程度上，张成的难题也反映出当下蒙牛乳业所面对的困境。 3月26日，蒙牛发布财报，2024年营收886.75亿元，同比下滑10.1%；归母净利润仅1.05亿元，同比下滑97.8%。 图片截自蒙牛财报 不过，虽然利润暴跌，资本市场对于蒙牛仍持乐观态度。财报发布次日，蒙牛盘中一度涨超8%，截至当日收盘涨超5%。随后几天，蒙牛整体股价虽有波动，但整体仍保持增长态势。 有分析认为，蒙牛本次的利润大跌，主要源于商誉减值。
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