药企的三条路，板块的三季报--医药行业周报（2019.10.07-2019.10.13）

一行业投资策略1.1政策已不再是焦点，三条道路必选其一前期在国家组织药品集中采购和使用试点全国扩围中产生拟中选企业45家，拟中选产品60个。从结果来看，竞争格局决定了企业产品的最终降幅。与联盟地区2018年最低采购价相比，拟中选价（即报价）平均降幅59%；与“4+7”试点中选价格水平相比，平均降幅25%。其中符合竞标条件的厂家数量在2家及以内的（包含通过一致性评价和原研企业）的品种受益于良好的竞争格局，其价格较“4+7”集采降幅约为1.3%，不乏降幅为零的价格。 我们认为，在这次降价之后，集采政策已不再是投资者的焦点——因为“大政方针”已定，市场预期也已进一步明确。短期来看，通过一致性评价且竞争格局较好的增量品种有望迅速扩大 ………………………………