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预期的修正与演绎

劈柴胡同  · 公众号  ·  · 2024-02-18 18:20
免责声明:本文为市场研究成果,版权归原作者所有,亦不构成投资建议或推荐。外部在一系列景气、通胀数据以及官员喊话下,继续修正降息预期,目前降息时点已经推迟到了6月份。而内部也有一些积极的变化,起码局部流动性的危机大为缓解,有些类似15年7月份。美国在非农大超预期后,通胀数据也比较超预期。我们不去讨论房租项权重调整以及一些服务项价格的季节性调整这些细节,因为整体而言通胀和就业以及整体景气的波动基本是财政脉冲导致的。紧货币提供了基本的回归趋势,宽财政提供了阶段的脉冲波动,这是一个基本的事实。而随着近两个月财政脉冲的逐渐回归,景气又将有一个趋势性的回落。其实一些硬数据如零售数据,和一些软数据比如NFIB的就业数据和费城联储的就业数据,都传递出了一些不一样的信号。当然赶上财报季 ………………………………

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