期现基差新解

风暴之王的第34篇原创作品欢迎关注在投资实践中，我们经常会发现课本知识与实际情况有不相符之处。其中，期现基差就是明显一例。基差也称升贴水，是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格一期货价格。当基差为负时，也称为现货贴水；当基差为正时，也称现货升水。按照传统的理论解释，基差为负或现货贴水时，说明现货市场供应过剩，后市可能下跌；基差为正或现货升水时，说明现货供应短缺，后市价格应该上涨。这种教科书式的解释，到了投资实践中却经常被打脸。下面我们举两个实例来说明：例1：2017年6月初，锌现货库存持续低位，呈现出供应短缺的状态，而期货却因为矿山复产 ………………………………