【安信策略】隧道尽头曙光已现：疫情受损板块当前的三大预期差

投资要点站在当前，我们认为市场对于前期疫情受损的板块或存在以下三个方面的预期差：■疫情反复阻碍行业复苏趋势？我们认为，短期疫情反复不改行业中期复苏趋势，部分板块内优质标的无论盈利还是估值同时存在大幅修复空间，而股价的调整带来布局良机。当前及未来疫情状况可能略好于预期；部分疫情受损板块既有需求端的疫情扭转和消费复苏逻辑，又有供给端的产能退出和行业竞争格局优化逻辑，使企业的未来经营状况恢复至比疫情前更高水平。相关受益行业包括：航空、酒店等。■春节返乡受阻将大幅压制消费支出？我们认为，返乡政策对部分服务业消费产生的冲击或低于市场预期。今年因人口流动受阻产生的影响与去年有本质区别：去年因疫情爆发“ ………………………………