首席核心观点集（2019年5月6日 –5月10日）

程实：5月6日央行新一轮定向降准虽“小”，却释放出三层重要政策意义，有助于以较小的政策微调，将流动性和市场预期锚定于适宜水平。第一，“稳增长”不会松劲，并有望贯穿全年。但“稳增长”的节奏料将适时调整，“精准化”的微调、预调将成为主流的政策手段。第二，货币政策更加重视结构优化。本次降准聚焦于流向结构的优化，从“小”处发力，引导长期资金经由中小银行，切实转换为小微企业贷款。第三，经济政策重心加速下沉。本次降准将目标直指县域经济，表明自上而下地政策落地已经进入攻坚阶段，“宽信用”的最后一公里有望打通，从而助力中国经济在二、三季度保持企稳向好态势。李湛：受经济金融政策向稳增长、宽信用方向调整，以及经 ………………………………