兴证宏观卓泓 | 通胀向下破3%需待明年——美国11月通胀数据点评

本报告联系人卓泓（zhuohong@xyzq.com.cn）金淳（jinchun@xyzq.com.cn）投资要点Summary美国2023年11月CPI同比3.1%，前值3.2%，预期3.1%；核心CPI同比4%，前值4%，预期4%；CPI环比0.1%，前值0 %，预期0%；核心CPI环比0.3%，前值0.2%，预期0.3%。本月数据解读如下：美国CPI走势判断：我们预计美国CPI同比在2023年底达到3.3%；2024年回落幅度将放缓，年底读数约2.3%。和上个月相比，我们对今年12月的数值上调了0.2个百分点，主因是房租、超级核心通胀降速慢于预期。2023年11月美国CPI数据要点：能源：冬季燃气、电力需求抵消油价回落影响。2023年11月原油价格下探，美国汽油零售价格回落至今年3月水平，CPI燃油分项环比增速自10月回落0.9个百分点至-5.7%。我们在10月点评中预先提示了燃气需求将进入高峰，11月数据显示CPI燃气分项环比增速较10月上升1.6个百分点至2.8%，电力分项则是 ………………………………