钟正生：三个维度看降息

作者：钟正生 张璐  （钟正生为财新智库莫尼塔研究董事长兼首席经济学家，中国首席经济学家论坛高级研究员）在2018年12月报告《降息是可选项，不是必选项》中，基于美联储加息节奏生变、国内通胀压力温和、资产价格平稳等判断，我们认为中国央行降息是可选项；与此同时，由于降息不能解决“宽货币”向“宽信用”传导不畅的问题，对于民营企业来说“融资难”比“融资贵”更为重要，降息不是必选项，而是某种意义上的“最后诉诸手段”。春节假期前后，美联储、英国央行、澳洲央行、印度央行等货币当局纷纷释放强烈的鸽派信号，全球主要国家的货币政策出现共同放缓或转向的迹象。春节后第一周，中国10年期国债收益率一度继续下行1.7个BP。在此背景 ………………………………