【周观点 · 工业金属 | 预期转强，关注基本面修复进程】国君有色于嘉懿

报告导读国内刺激政策相继出台，而美国通胀再起扰动美元降息预期。市场预期转向乐观，但库存和需求仍然承压，后续基本面的改善幅度仍待验证。国君有色团队  于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋报告摘要 周期研判：2024年前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元，比上年同期少1.1万亿元。各分项中，实体信贷、未贴现银行承兑汇票、政府债同比少增较多，是社融偏弱的主要原因。2月末，广义货币(M2)余额299.56万亿元，同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额66.59万亿元,同比增长1.2%。新一轮政策相继出台，包括推动大规模设备更新、消费品以旧换新、降低乘用车贷款首付比例、部分城市进一步放松地产调控等。美国2月份生产者价格指数(PPI)远超预期，环比上升0.6%，为2023年8月以来最大增幅，预期仅为0.3%，结合之前公布的全线超预期的CPI数据，美国 ………………………………