信用研究 | 2024Q1信用债市场回顾与展望

ORIENT QS东方固收2024/04/02信用研究2024Q1信用债市场回顾与展望徐沛翔 齐晟01一季度信用债市场回顾与展望发行融资情况一季度一级发行规模环比增速偏快，叠加到期量保持稳定，净融资额由负转正，供给压力稍有缓解。2024年一季度各月非金融企业信用债分别发行13170亿元、6478亿元和14789亿元，全季度发行总额同比、环比分别增加7%和26%，在同期到期规模环比缩减3%的基础上，最终净融入6378亿元，环比由负转正。从分月发行节奏上看，相比往年同期1月发行速度相对偏快，融资1.32万亿元为近5年来峰值，同月净融入3438亿元贡献Q1主要额度，2月受春节假期影响发行节奏稍有放缓，3月恢复至历史中枢水平，单月净融资额均在千亿以上，累计净融资读数与去年同期高20%左右，供给压力稍有缓解。一季度信用债取消或推迟发行规模环比大幅增加，但较往年同期 ………………………………