【浙商宏观||李超】7月经济数据：经济复苏步伐有所放缓

文 | 浙商证券首席经济学家  浙商李超宏观团队  执业证书编号：S1230520030002全文约9500字，阅读需要24分钟左右 内容摘要 >> 核心观点7月受地产停贷风波等事件影响，社会需求释放不足，经济复苏步伐放缓。消费方面，由于6月份季末冲量存在一定透支效应，社零增速小幅回落至2.7%。投资方面，地产较弱、基建韧性，高技术制造业维持较高景气度。大类资产配置方面，预计A股行情将表现为结构化特征，看好以航空机场、旅游酒店、餐饮、免税为代表的出行消费链。此外，新制造稳增长链条看好制造业强链补链（半导体和机床母机）和“新能源+”。固定收益方面，预计10年期国债收益利率在2.6%~2.8%之间震荡。>> 内需走弱扰工业，生产修复待地产7月规模以上工业增加值同比增长3.8%，较6月环比增长0.38%，大幅低于市场一致预期，略低于我们预期。我 ………………………………