11月数据怎么看？​

【天风研究】 孙彬彬/陈宝林/王安东/许锐翔（联系人）摘要：实体经济数据预计工业增加值5.0%、固定资产投资5.1%、社零7.0%；预计CPI升至4.4%、PPI约-1.5%。进出口数据预计出口同比0%、进口同比-3.0%。货币信贷数据预计新增贷款1.1万亿、社融1.4万亿、M2回落至8.2%。实体经济数据1、工业增加值增速上行至5.0%左右10月份工业增加值增速大幅回落至4.7%（9月为5.8%），跟季末效应（即季末抬升而季初走弱）消退有一定关系。展望11月，高频数据在一定程度上出现分化。一方面，PMI生产指数上行至52.6（10月为50.8），并且11月PMI生产指数上升明显超过季节性，此外高炉开工率也有所回升。我们认为11月工业增加值增速会有所提升，预计上行至5.0%左右。按照季节效应简单外推，12月工业 ………………………………