市场的“达利欧机遇”，来了

作者|戴险峰海外宏观对冲基金经理、看懂APP专家（TA已经入驻传播星球APP)PS：本文观点仅供读者参考，不构成个人投资意见，投资者应结合自身情况自行判断并承担风险。A.摘要当美国10年期国债收益率达到5%时，就提供了一个类似于20世纪90年代雷伊·达里奥入市时的机会(他在1991年成立了纯阿尔法基金，在1996年成立了全天候基金)。我把这称之为达里奥机会，是因为利率的巨变带给了他运气。当雷伊·达里奥在20世纪90年代起步时，美国市场的名义收益率和通胀率都很高。在他创业之后的几十年里，收益率一直在下降。10年期名义收益率从1991年初的近8%降至2020年3月的0.318%。在GFC(大金融危机)和Covid疫情爆发后，以10年期TIPS收益率为代表的实际收益率变为深度负值。不断下降的通货膨胀是几十年来收益率的下降的根本原因。从1997年到2019年底，总体通胀 ………………………………