弱美元的“反攻倒算”（国金宏观钟天）

主要观点总结

本文从年内视角分析了美元的走势，总结了美元的上行和下行推力，对美元反攻倒算的持续性进行了评估，并指出了非美发达经济体政治混乱与美国经济疲软对美元走势的影响。文章还讨论了日本、英国等国的经济政治情况对美元走势的影响及市场反应。文章最后强调了美元走势方向上的重大变化只取决于美国自身，并给出了相关风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 美元的上行推力主要来自非美发达经济体的政治混乱，下行推力主要来自美国自身的经济疲软。

年内视角下，美元的走势受到多种因素的影响，其中非美发达经济体的政治混乱和美国经济疲软是主要因素。前者难以预测，后者相对具备更大的确定性。

关键观点2: 弱美元的反攻倒算缺乏持续性，走强将尽，走弱渐至，并将延续区间震荡。

美元的反攻倒算不会持续太久，未来走势将呈现走弱趋势，并在区间内震荡。

关键观点3: 美元走势方向上的重大变化只取决于美国自身，包括短期政府重启、中期货币政策、长期财政赤字以及AI泡沫演进等。

报告指出，影响美元走势的重大变化取决于美国的经济政策、货币政策、财政赤字等多个因素。