日本为何放弃负利率和YCC？有哪些成就和代价？会不会卷土重来？

近期，日本工会与大企业达成了大幅加薪的谈判，日本通胀有望稳定在2%的目标区间。日本央行终于在3月19日决定终结实行了8年的负利率和收益率曲线控制，简称YCC政策。虽然解读文章很多，但大多含糊不清。希望这一期让大家完全搞懂日本央行一系列动作的前因后果。日本经济从90年代中期开始陷入了长期的反通胀（disinflation）和通缩（deflation）.日本央行采取了零利率、量化宽松、财政赤字货币化等一系列反传统的做法都效果不佳，短期和长期国债收益率都变成负数.为了避免利率倒挂和保证银行业的利润，日本央行不得不在2016年1月和9月先后引入负利率和YCC政策，将短端政策利率设定在-0.1%，并通过买卖国债将十年期国债收益率控制在0%，期待实现消费物价指数每年2%的通胀目标。虽然YCC的确使得收益率曲线变陡，恢复了银行的利润，但2%的通胀 ………………………………