价值5000亿美元的投资者行为变化

关于市场表现不错，但是大部分投资者没赚到钱。基金净值上浮不错，但是大部分基民没赚到钱。......这种信息是不是会经常听到？是什么原因导致的？投资者的行为，在这其中起到了很重要的作用。美国最大的资产管理机构之一先锋集团做了一个很有意思的研究。他研究了过去30年美国基金不同资产类别的配置比例。其中，深色的是股票/权益配置比例，浅色是货币资产比例，中间颜色是债券资产占比。（图表来源：先锋集团）从图中可以很明显的看出，权益资产持有比例最高的时候，都是在市场最高点的位置，无一例外（2000年3月互联网泡沫顶点、2007年9月金融危机，2013年欧债危机）。自那以后，股票市场一路下滑。例如，2007年9月底，投资者持有权益的比例是30年最高的，达到62.6%。此后不久，全球金融危机将在雷曼兄弟、华盛顿互惠银行和通 ………………………………