美联储议息会议笔记：通胀别慌，利率会降（2024年3月）

摘要本次会议，美联储保持利率水平不变。会议公布了新的经济预测，上调了对本年度的GDP增长预测与通胀预测。点阵图变化焦灼，预计2024年降息3次（10位委员），未来两年的降息次数亦下降，但符合预期。发布会鲍威尔重申本轮周期利率已经触顶，确认了在今年启动降息是合适的。1月和2月的CPI数据并未改变鲍威尔对去通胀进程的乐观态度，他强调FOMC本就预期通胀回落不会一帆风顺（bumpy）。对就业市场的强势表现，鲍威尔显得“毫无保留”，并强调就业过强不会影响降息决定。有关长期利率预测近5年内的首次上行，鲍威尔表态“不知道具体水平在哪”但不会像疫情前那么低了。对于QT Taper，联储已经开始讨论资产负债表的结构问题，鲍威尔强调了流动性的“分布”问题。从观感上看，本次会议几乎没有展露出任何的鹰派信号，市场在会议前所 ………………………………