中金宏观：生产基本恢复、外需反弹 | 6月制造业PMI点评

6月中采制造业PMI指数为50.9%，比上月小幅回升0.3个百分点、连续4个月保持在扩张区间，大多数分项均有改善，但从业人员指数继续下滑。6月生产指数上升0.3个百分点至50.9%。从其他高频指标来看，6月生产指标保持稳健：6月六大电厂日耗煤增速保持较高水平，高炉、半钢胎开工率大体持平，6月上旬发电量同比增长9.1%[1]，但部分可能受到端午假期错位等因素提振（今年6月上旬工作日8天、去年同期5天）。►制造业内需指标继续回升——新订单指数回升0.5个百分点至51.4%。进口指数从5月的45.3%恢复至47.0%。同时，6月在手订单指数回升0.7个百分点至44.8%。►外需指标筑底回升。6月新出口订单指数从5月的35.3%明显回升至42.6%、但仍处收缩区间。5月以来海外经济活动逐步恢复、6 ………………………………