“负债荒”时代来了

“负债刚性”是2017年金融市场最显著的特征。“负债刚性”是在资金短缺、资产收益率走弱的同时，市场主体的资金需求仍然十分旺盛，具有明显的刚性特征。展望2018年，在强监管与稳健中性货币政策之下，流动性供需紧平衡可能还将持续，但流动性边际感受或有所好转，“负债刚性”逐步转向“负债荒”。传统的流动性宽松或加杠杆带来的牛市行情很难再现，未来应重点关注结构性改革和经济转型升级下的结构性投资机会。　　本轮“负债刚性”主要由存量资产博弈下资金的刚性需求较强所致。受金融去杠杆政策影响，金融机构同业融资渠道明显受限，在资产调整尚未到位的情况下，部分机构仍需大量资金对接存量资产。同时，为引导不同类型的金融机构主 ………………………………