监管收紧之下的行业重塑|融资租赁行业信用深度报告

国君固收 | 报告导读：融资租赁行业发展可以分为五个阶段。分别是起步期（1981-1987）、调整期（1988-1998）、活力恢复期（1999-2010）、快速增长期（2011-2016）和增长放缓期（2017年至今）。监管趋严以来，行业增速明显下行，进入增速放缓、集中度提升的过程中。融资租赁公司分类。按照监管体系可以分为金融租赁、内资租赁和外资租赁，按照股东可以分为银行系、非银系、厂商系和第三方，按照业务模式可以分为融资租赁和经营租赁，融资租赁又可细分为直租和售后回租。我国宏观背景决定了融资租赁业务以售后回租为主，行业整体融资属性显著强于融物属性。三因素驱动行业周期变动。监管影响行业增速，金融货币政策影响行业融资成本，宏观经济决定行业资产端 ………………………………