交易出清，三步走——对政治局会议的点评

2023报告导读中共中央召开政治局会议，首次提到消化存量库存和优化增量住房，由于目前处于库存较高、房企资产负债表较大的背景，该政策将使投资者开始预期出清。中共中央召开政治局会议，对地产着墨较多，且关乎库存这一核心问题。根据会议内容，对房地产的描述主要为：1）结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待；2）统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施；3）抓紧构建房地产发展新模式。这三方面的内容，篇幅上并不小，且涉及到了行业的核心矛盾，也即存量库存。我们认为，由于当前行业处于库存较高、房企资产负债表较大的状况，该政策的实施有利于减少房企库存、缩小资产负债表，对出清有利。库存去化的关键矛盾不是量、而是价格，自上而下的政策对价格带来一定压力。尽管市场更关注量 ………………………………