【华泰宏观】化债观察双周报 | 第10期：5月来广义财政部门净融资明显提速

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！本篇为华泰宏观推出的化债观察双周报的第十期（该系列报告介绍见《化债观察双周报：融资成本下降，基建投资放缓》，2023/12/24）。过去两周，广义财政部门债券净发行明显提速，其中国债、地方政府专项债净发行明显提速；而城投债发行利率环比边际回升；基建投资高频指标大多回落，且总体仍低于往年同期。财务数据显示，2023年城投平台偿债能力有所承压。核心观点一、广义财政部门融资额及城投平台融资成本走势过去两周，广义财政部门债券净发行环比明显提速，同比亦多增。具体看，过去两周，广义财政部门净发行债券3,660亿元，环比多增577亿元，同比亦多增162亿元，其中国债、地方债发行均明显提速，而政策性银行债发行环比放缓，城投债净赎回规模环比走阔。4月广义财政部门债 ………………………………