【申万宏源策略 | 一周回顾展望】政策与经济的“交谊舞”，又到关键节点

政策与经济的“交谊舞”，又到关键节点申万宏源策略一周回顾展望(23/08/07-23/08/12)一、短期市场交易的关键变量是“政策想象空间”，而这是一个脆弱的变量：市场可以交易管理层加码稳增长的决心，却不容易发酵政策快速见效的预期。这种情况下，市场上涨透支乐观预期/符合预期的政策出台后“卖兑现”/短期政策兑现存在心理落差等都可能压制“政策想象空间”。我们在8月5日发布的一周回顾与展望报告《“政策想象空间”在，“夏季躁动”就在》中讨论了，市场正在交易管理层加码稳增长的决心，却不容易发酵政策快速见效的预期。所以，“夏季躁动”行情的关键变量是“政策想象空间”。如果出现了“最重磅政策”“最后一个政策”的预期，或者出现了政策催化低于预期的情况，市场可能很快面临调整。实际情况是，“政策想象空间”确 ………………………………