【东吴电新】隆基股份：蓝图已绘制，平价迎曙光

投资要点硅片规划发布，量、本、质超预期：隆基股份公告单晶硅片2018-2020年发展规划：1）在2017年底硅片产能15GW的基础上，2018-2020年底产能分别力争达到28、36、45GW。2）新上项目标准硅片非硅成本目标低于1元/片，硅片品质能够支撑主流PERC电池量产转换效率达到22.5%以上，光衰在1%以内。我们认为，本次的硅片三年发展规划分别从硅片的规模、成本、质量三个维度给出了方向。此外，硅片的成本、电池的效率和组件的衰减等多个角度的目标，也是对单晶阵营和平价上网做出的指引和承诺。行业三分天下，单晶半壁江山：根据公司的公告，17-20年的单晶硅片的产能规划分别达到15、28、36、45GW。根据我们的中性判断，17-20年全球光伏行业的需求量分别达到100、115、135 ………………………………