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[原创]8月非农不及预期后,美元与美债为何背离?【国盛宏观熊园团队】

熊园观察  · 公众号  ·  · 2021-09-04 15:04
国盛证券首席宏观分析师,熊园 博士国盛证券宏观分析师,刘新宇事件:北京时间9月3日晚8:30,美国公布8月非农就业数据。核心结论:1、美国8月新增非农就业23.5万人,大幅低于预期值75万人和前值105.3万人。仅休闲酒店和政府教育机构两个行业就比7月少增了68.5万人,反映了近期美国疫情恶化导致相关服务需求减少,同时学校推迟开学导致教师就业减少。2、非农数据公布后,美元指数震荡走低,美债收益率震荡走高。二者背离背后的逻辑在于,美元下跌反映了Taper不会提前的预期得到确认,而美债收益率上行则反映了通胀预期的小幅提升。3、维持此前判断:Taper将在11月或12月宣布,两种均算是符合预期的操作,不会对市场造成太大影响。加息目前看来最快也要2022年



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