【重点推荐】交运岳鑫\/郑武：吉祥航空（603885）高品质网络，低成本运营

具备长期成长潜力，首次覆盖评级“增持”。2017-2019年中国航空业景气将波动上行，吉祥航空航线布局集中于优质市场，业绩增长的持续性与弹性将超市场预期。2017-2019年EPS为0.66、0.81、1.15元，同比增速为-5%、23%、42%。综合考虑PE及PB估值，给予目标价19.71元。首次覆盖，给予“增持”评级。十年打造优质航线网络。吉祥航空管理团队是对中国航空产业时刻价值认识最深刻，执行最坚决的公司之一。深耕上海十余年，不仅上海业务占比行业最高，且在快速成长中，始终聚焦20大机场干线市场，网络品质突出。2019年底将入驻北京新机场，航线网络将继续优化。而网络品质，决定了国君航空超级周期中的长期盈利弹性。媲美廉价航空的成本管控能力。吉祥航空作为全服 ………………………………