10月大类资产配置策略（天风宏观宋雪涛）

权益：10月以来，市场情绪从过去一个季度的低点有所反弹，风险偏好有所回升。仓位上高配权益，平衡周期和成长风格，高配顺周期、可选消费和保险，高配或标配成长，标配必需消费，标配金融（除保险）。建议重视中盘股对应的腰部公司的盈利修复机会。债券：仓位上低配（交易盘）或标配（配置盘）利率债，总体低配信用债，beta偏向于短久期高评级信用债，控制杠杆。alpha可以关注景气度未来可能有大幅改善的行业。商品：标配黑色、有色和贵金属，低配能化。人民币：维持高配。文：天风宏观宋雪涛/联系人林彦图1：9月各类资产收益率（%）资料来源：Wind，天风证券研究所9月市场回顾权益市场：9月权益市场回落，万得全A下跌5.97%，成交量较前两个月再下台 ………………………………