专栏名称: 一叶孤城2006
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[原创]继续暴涨!

一叶孤城2006  · 公众号  ·  · 2020-02-09 20:11

周五盘面上,两市全天宽幅震荡,尾盘拉升收红。成交9296亿,再创近期新高。到收盘,沪指涨0.33%、报收2876点,深成指涨0.1%,创业板指涨0.18%。

 

北上资金,全天净流出6亿元。个股涨多跌少,近200支个股涨停。板块方面,云计算、环保、传媒领涨,医药、保险走势落后。

 

云计算板块,周五继续上演涨停潮。去年11月开始,反复说到的四支“流量爆发”受益标的——光环新网、宝信软件、浪潮信息和中新赛克,前三家已是连续两日涨停:


对于通信行业而言,去年的大逻辑是“基站基建”,今年的大逻辑是“流量基建”。换句话说,到底哪个5G应用会率先爆发,我们不得而知,但不管谁爆发,都会带来流量的爆发和云计算的崛起。

 

对于疫情的影响,大家一定要理解,只有影响企业中长期核心竞争力的利好,才会提升企业的内在价值。而以TMT行业为例,疫情结束后,“云化”渗透率加速的态势,不会改变。

 

科技股,除了TMT之外,新能源汽车也是2020年的一大投资主线。因为特斯拉股价出现回调、核心标的普遍有所高估,新能源汽车板块周五迎来回调。

 

但对于板块而言,全球新能源汽车补贴政策调整、特斯拉等产能进入爆发期,导致产业已于去年10月见到向上的大拐点。而此时,板块如果能形成一波调整,无疑将带来很好的布局机会。至于方向,锂电中游(电池厂、四大原材料龙头)、汽车电子、汽车零部件,都值得关注。

 

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受疫情影响,第三产业(餐饮、旅游、酒店等)的个股,近期普遍跌幅较大。但随着复工期的推迟,疫情对以制造业为代表的第二产业的影响,也将逐步显现。

 

以电子中的消费电子为例,富士康预期复工将推迟到月底,而苹果产业链的生产,势必受到影响。但考虑到,春季并非产业链旺季、部分产能假期并未停工、产能弹性较大等,以及手机作为耐用周期品、需求只会推迟而不会消失,板块的投资逻辑,并未有任何变化。

 

那么,一波调整过后,消费电子方向依然值得配置。对于电子中的半导体、面板和LED芯片方向,因为洁净度更高、重资产导致全年不停工,受疫情影响很小。

 

... ...

 

2020年,是科技股投资的大年。对于科技股而言,在“产业趋势+估值”的分析框架中,我更多强调的是:产业趋势比估值要重要。

 

而对于估值,过去我也曾分享过,企业估值受商业模式、业绩增速和行业发展阶段影响较大。而估值的高低,也从来不是看市盈率的数值这么简单。以科技股为例,低估值经常分为两种:

 

1、对于发展比较稳定的企业,体现为较低的静态市盈率;

 

2、对于行业发展空间或竞争格局不错的标的,考虑到市值在未来有较大的增长空间,即便静态市盈率较高,也可能属于低估值标的;这种思维方式,就是投资中常见的“市值思维”。


多说一句,单纯从市盈率的高低,去判定企业的估值是高估还是低估,本身就有些不靠谱。比如两家高度相似的同行企业A和B,市盈率分别是25和20倍、负债率分别是30%和60%,那么一定是A公司比B贵吗?

 

并非如此,因为B公司若要把负债率降低到30%,就需要增发股份,而股本增加会导致每股收益下降和市盈率抬升。换句话说,20倍B公司的真实估值,很可能高于25倍的A公司。

 

本周的市场走势,给人一种劫后余生的感觉。那今晚,开写公众号以来的第四次打赏吧。我一直觉得,打赏是个非常有趣的互动,不管打赏多少钱,代表着我和大家有了联系。


这也将激励我,写出更多有营养的好文章,也会时刻提醒打赏了的读者,关注我的发文。所以,打赏哪怕1块钱,对双方,也绝对是物超所值的。

 

正文简单些,具体的投资机会等,放在留言区聊吧。看完文章的读者,记得再回来翻翻留言。

 

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