2024，结构性行情中把握主线——可转债市场年度展望

分析师：谭逸鸣，18673120168（电话/微信）联系人：唐梦涵，15221856383（电话/微信）摘  要1、市场回顾：结构性分化，中游制造、TMT领涨2023年，权益市场在经历短暂的“春季躁动”后持续震荡回调，以万得全A为代表的股票指数与转债指数的表现强弱交织。分段看，8月初至10月下旬，国内经济弱现实、外资持续大幅流出，权益市场经历两轮快速下跌，上半年经济复苏强预期及AI概念催化带来的年内收益被全部回吞，并录得较大亏损。11月以来，在稳增长等政策推动下，市场迎来底部回暖。全年来看，汽车、机械、TMT等板块表现整体占优，申万行业指数和转债均录得较高受益；电力设备、建筑建材、化工、商贸社服等板块则较弱。正股和转债表现有所分化，转债抗跌属性再次得到验证，但表现弱于纯债。受信用风险、强赎等事件冲击，转债市场波动整体 ………………………………