股债开门红怎么看——总量“创”辩第76期

根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。报告摘要宏观张瑜：M1跳升的谜团1月M1同比为什么大幅攀升？——春节错位+企业活期存款超预期。1月企业活期存款超预期的原因？——经济修复和政策发力不足以解释：1、经济修复可能不是主要原因。2、开年财政发力尚未打满，财政或许不是原因。3、开年央行投放力度并未加大，PSL或许不是原因。针对后续经济和货币政策判断：1、信用扩张当下可能仍在起步阶段。2、对于经济而言，参照企业居民剪刀差来看，一季度的经济仍在寻底过 ………………………………