决定投资者最终投资成败的关键因素

投资者看待市场和价格波动的方式是决定他们最终投资成败的关键因素。我在前面提过，金融市场参与者必须在投资和投机之间作出选择。那些（明智地）选择投资的人又面临另一个选择，这次是在金融市场两个对立的观点之间作出选择。一种观点广泛地在学术界人士和越来越多的机构投资者中流行，认为金融市场是有效的，试图超越市场平均回报是徒劳的。取得市场回报是你所能希望的最佳表现。那些试图战胜市场的人将承受高额交易费用和税赋，反而输给市场。另一种观点则认为一些证券的定价是无效率的，从而为投资者创造了低风险赢利的机会。格雷厄姆也许对这种观点作出了最好的表述，他假定有一个“市场先生”存在，作为一个有用的伙伴，“市场先生” ………………………………