[国君建筑韩其成]中国铁建：Q3订单高增40%超预期，Q4始行情反转向上

文：韩其成/陈笑导读：国君建筑韩其成团队认为：公司Q3新签订单高增40%超预期，考虑到政策端持续发力，看好公司订单业绩延续向上趋势，估值低涨幅低与向好基本面明显错配。事件：公司于10月22日公告三季度经营数据，Q3新签订单高增40%超预期。 评论：1、维持增持。公司自年初至今涨幅仅-10.1%远低沪深300(+26.4%)；目前动态PE为6.3倍几近五年最低、PB仅0.75倍，国际龙头万喜PE(TTM)19.7倍/公司6.8倍，2018年万喜净利增速8.6%/公司11.7%；低估值低涨幅与订单业绩延续好转明显错配。维持预测2019-21年EPS 1.52/1.72/1.93元增速15/13/12%，目标价14.74元，2019/20/21年9.7/8.6/7.6倍PE，增持。2、Q3新签订单增速40%大幅超行业平均且超市场预期。1)1-9月新签订单约1.1万亿元增速25%环比+7pct，其中工 ………………………………