恒瑞医药的创新力，为何不尽如人意？

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。总营收重拾增长，扣非净利润同比增长21.46%，恒瑞医药为2023年交上了一份稳健答卷。但市场对于恒瑞医药给出的这份答卷却并不满意，次日股价高开低走，最终股价下挫4.6%。经过长时间的时间积淀，相信没有投资者会质疑恒瑞医药在中国医药产业的地位，如果非要给找出一些不足，那或许就是创新做得还不够好。尽管在财报中，恒瑞医药强调公司创新药收入达106.37亿元，同比增长22.1%，创新历史新高。但创新药却是一个差异化极大的领域，更看重的是具体管线的质量，而不是笼统的整体规模，可恒瑞却从未公布过更细致的创新管线数据，公司整体缺少现象级爆款产品。当然，恒瑞管理层主观上一定是想要做好创新这件事的，但这却并不是主观人为能够决定的，因为阻力存在于 ………………………………