浪潮信息（000977）：三大拐点叠加，剑指全球第一

文丨杨泽原 刘雯蜀 联系人：张帅公司作为服务器绝对龙头优势显著、剑指全球第一，下游行业CAPEX消化周期拐点，未来持续成长可期。看好公司在海外拓展布局。维持2019-21年归母净利润预测分别为8.78/12.42/17.42亿元，对应PE 43x/30x/21x。上调目标价至36.5元，维持“买入”评级。▍需求拐点：短期CAPEX消化周期拐点将近，服务器大成长周期仍将持续。公司Q3单季浪潮收入增长15.6%，显著高于行业增速，基本符合预期。海外市场需求在Q3季度已有复苏迹象，Amazon19财年Q3数据显示，2019年Q3资本开支为34亿美元，同比增长36%，扭转此前三个季度下降趋势。我们判断，全球云计算行业性需求仍然强劲，经历短期消化周期后，大成长周期仍将延续。伴随上游架构升级，明年服务器需求预 ………………………………