中金：从基金保有量看财富管理机构竞争要素

近期基金业协会披露基金保有量数据，我们认为，1）银行占据主导，第三方迅速崛起；2）基金仅为财富管理产品中的一类，无法评估财富管理经营深度，还需综合看待机构在理财、信托、基金、股票等金融产品以及非金融产品的产品服务提供能力；3）销售额/保有量比例数据反映了投资者持有期限和投资者教育能力差异，根本上体现了卖方及买方服务模式的差异；4）中国财富管理行业尚处发展初期，市场扩容及先发优势决定了头部机构中短期的高速增长确定性，未来市场格局尚需观察机构能力建设进度。摘要从基金保有量看财富管理行业竞争格局：银行占据主导地位，少数规模效应显著的头部独立销售机构发展迅猛。根据基金业协会披露的1Q21前100家金融机构公募基金 ………………………………