招商煤炭|动力煤供需两弱，焦化利润遭受打压——煤炭产业链跟踪周报（2020-02-29）

摘要动力煤方面，本周产地、港口煤价走势出现分化，虽主产地煤矿加快复产，但内陆电厂需求较好，致使产地煤价普遍上涨；华南、华东地区复工较慢，按六大发电集团的日耗来看，较农历同期复工仅恢复约60%-70%，日耗爬升缓慢，而电厂库存天数达40天左右，因而港口煤价出现松动，主要靠补库和产地煤价短期支撑。煤焦钢方面，本周焦炭价格开始首轮降价，普遍下调50元/吨，主要因下游钢厂减产检修增加、库存压力渐显，而焦化厂原料端的运输瓶颈已逐渐得到解决；焦煤方面，蒙煤通关限制延长至3月15日，而山东安全事故造成区域性停产，焦煤供应出现暂时性短缺，但鉴于下游价格压力开始传导，焦煤价格中期仍将面临大幅调整压力。投资策略方面，受海外疫情 ………………………………