期权真是多余的品种吗？

熟悉期权理论的人都知道，在市场完备和无交易摩擦的前提假设下，期权是可以用标的资产和债务复制出来的。因此，一个常常被人问起的问题是：既然期权可以被现有的资产复制产生，那么期权是不是一个多余的品种？ 这个问题在学术界已经被研究很久了。学者通常从两个角度来看期权是不是多余的。第一个角度是看期权的推出对于标的资产的价格、波动率、信息效率、流动性等方面的影响。如果有影响，说明期权不是多余的。总体来看，这方面的研究结论比较一致，期权的推出会提高标的资产的流动性，降低波动率，改善信息效率等。 学者们给出的理由不外乎以下几种：期权的推出可以吸引更多知情者进入市场，从而提高信息质量，降低股票交易中的噪音 ………………………………