【广发宏观陈嘉荔】12月美联储会议纪要的关键信息

广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔gfchenjiali@gf.com.cn广发宏观郭磊团队摘要第一，美联储每年召开8次议息会议，会议纪要（Minutes）是对政策形成过程和政策背后逻辑的详细说明，一般在会议三周后公布。1月3日公布的2023年12月议息会议纪要有三点关键信息：第一，在12月会议中，美联储认为加息不足导致通胀回升及加息过多导致经济衰退的风险大致平衡，因此政策利率可能已经见顶，2024年降息应该是合适的，但并未讨论具体降息时点；第二，美联储强调将政策保持一定时间的限制性水平是合理的，如果通胀反弹，会保留再次加息的选择；第三，缩表方面，一些美联储官员认为，在准备金余额下降到略高于充足准备金水平时，可以放缓缩表节奏并最终结束缩表。简单来看，美联储相当于承认紧缩政策周期可能已经见顶；但没有确认是否转向、何时转向 ………………………………