本周行业重要变化：1、价格：钴价、正极材料、电解液（LFP）、6F（国产）本周价格下降，其他环节价格较为稳定；2、终端：头部新势力 5月合计环比+55%，同比+103%；比亚迪5月新能源车11.42万，同/环比+152.8/ +8.2%。汉、唐高价车 (20w+)占比达28.4%，环比+6.1 pcts；预计5月欧洲9国电车销量15万+，环比+18%，同比基本持平。本周核心周观点：5月中、欧汽车销量明显改善，行业基本面走出底部，全年前低后高趋势有望逐步确立。国内：预计本月上险量31-32万辆，批售35万+辆，同/环比+76%/ +25%；海外：欧洲多国发布5月销量数据，传统车同比降幅大幅度收窄，电车销量预计15万以上，同比增速持平附近，显著好于4月（同比-6%），前期我们提出的3、4月欧洲属于供给扰动的判断得到了验证。我们预计，目前全球终端主要受制于供给而非需求，国内刺激政策+Q
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