【衍生品策略周报】资金面压力增大，央行将加大对冲力度

文丨明明债券研究团队报告要点利率互换（IRS）方面，未来一段时间来看，货币政策目前的基调，更加强调适度和灵活，降成本仍会继续。本周三将有2000亿1年期MLF到期，同时当日为缴税缴准日，资金面压力较大，预计央行将会加大投放力度，互换利率将随资金利率波动。国债期货方面，股市仍旧是影响债市的重要因素。国开债方面，上周现券收益率走势同样经历了较为明显的上行过程。IRS：资金面压力增大，央行将加大对冲力度。上周逆回购到期2900亿，央行暂停逆回购操作，公开市场累计净回笼2900亿，银行间流动性边际收紧，资金利率也出现较大幅度上行。目前DR007已回升至政策利率附近。此前较低的资金利率主要是月初的季节性宽松所致，目前回到2.2%水平附近央 ………………………………