【中金外汇 · 欧元】欧央行3月会议点评：下调通胀预测暗示6月降息

结论我们认为本次ECB会议的腔调更加偏向6月开始降息。虽然ECB下修了今明两年的经济和通胀预测，但新闻发布会上拉加德对于未来货币政策走向的暗示更偏向6月开始降息。本次会议之后，OIS市场预计ECB降息的起点依旧位于6月左右，而对年内降息总量的预期则小幅上升至100基点。我们认为ECB本次会上下调了其对欧元区通胀以及GDP增速的预测（尤其是ECB目前认为2025年通胀会降至其2%的目标）是欧元在会后起初走低的主要原因，如果此后的经济数据并未出现明显好转，而通胀又继续延续了近期的下行趋势，那么欧元的反弹高度可能会继续受限。不过，未来欧元的走势同样会受到美联储合适开启降息的影响。ECB会议当天晚些时候，鲍威尔在回答参议院银行委员会的提问时表示，“我们等待对通胀可持续地保持在2%变得更有信心，当我们确实获得了这种信 ………………………………