乐从钢铁市场调研报告

    来源 |  广发期货研究编辑 | 陆家嘴大宗商品论坛，转载请注明出处徐艺丹  Z0020017程浩鹏  F03100583调研摘要：春节以来，铁水产量复产不及预期，甚至出现淡季负反馈，黑色系商品大幅下跌。低铁水产量的背后反映的是终端需求恢复差。原料在如此低的铁水产量下表现出了不同程度的过剩，尤其是铁矿石，在到港增量超预期下港口库存累库速度近5年从未有过。结合调研情况，内需的差主要是资金缺席造成的，基建资金到位不足，新项目开工少，旧项目施工缓慢，三大工程进度不及预期，建筑工程需求仿佛“一潭死水”，螺纹钢产量迟迟起不来。而1-2月地产新开工累计同比下滑30%，商品房销售累计同比下降20%，地产弱势持续，同样也可以佐证建筑工程需求的弱。家电需求较好且短期仍有持续性，但小厂面临订单下滑的压力，大厂则较为稳 ………………………………