✎平安证券研究所宏观组 陈骁/魏伟事件2020年3月27日,国家统计局公布了2020年1-2月工业企业利润数据:1-2月份规上工业企业利润总额4107.0亿元,累计同比增速-38.3%。平安观点1)1-2月,新冠疫情全方位影响工业企业利润,量、价、利润率共同下跌:数量方面,工业企业复工复产被迫推迟且生产水平受到制约,工业生产和销售负增长;价格方面,复工复产推迟造成的需求不振叠加国际油价下行,工业品价格负增长;利润率方面,用工、折旧等刚性成本不变及防疫费用上升,造成工业企业利润率下降。2)受季节效应及疫情叠加影响,工业企业产成品周转不畅,库存积压。1-2月产成品库存累计同比增速扩张2.5个百分点至8.7%。在生产已然受到打击的情况下,需求不振与运输
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