【申万宏源轻工】奥瑞金（002701）2017年三季度点评：Q3单季收入稳定，原材料成本上涨冲击盈利

公司公布2017年三季报：2017Q1-Q3 实现收入55.33亿元，同比减少1.6%，实现归母净利润6.52亿元，同比减少36.3%，基本符合我们预期（三季报前瞻-35%）；归母扣非净利润为6.52亿元，同比减少42.9%。经营现金流净额16.93亿元，同比增加67.1%。其中17Q3单季实现收入21.98亿元，同比增长0.9%，归母净利润为2.38亿元，同比减少42.1%。公司预计2017年全年净利润为5.77-10.38亿元（同比减少10%-50%）。 核心客户收入增速逐步恢复，17Q3单季收入基本持平，未来加大对其他客户开发力度。1）核心客户销售逐步恢复:核心客户红牛于17年7月举行大型消费者促销活动“喝红牛，‘码’上送红包”，合计投入1.98亿元，顺应终端消费潮流，提振经销商信心，稳固经销渠道网络。2）产品结构不断完善： ………………………………