宏观市场 | 需求改善迹象明显——评2024年3月PMI数据

PMI3月制造业和非制造业景气全面回升，经济活跃度进一步提升。在制造业方面，3月制造业供需双升，市场预期回暖。其中，受益于海外需求回升，新订单超季节性回升，为本月制造业PMI最大拉动来源项；节后复工复产带动生产指数景气回升；企业尤其是中小企业生产者经营活动预期回升。在非制造业方面，天气转暖叠加复工复产，建筑业和服务业景气双双回升。从建筑业看，一方面，受益于基建项目节后集中开工，建筑业景气回升；另一方面，在房地产需求不足及地方防风险背景下，建筑业PMI仍处近十年同期（2020年除外）以来的最低值。从服务业看，节后复工复产带动生产型服务业回升，节假日因素消退使得与居民出行相关的服务业景气回落。事件2024年3月中国官方制造业PMI为50.8%，前值49.1%；官方非制造业PMI为53.0%，前值51.4%。综合PMI为52.7%，前 ………………………………