从估值风险看中国集成电路产业的发展风险

来源：本文由半导体行业观察转载自公众号「芯谋研究」，谢谢。文章的开头先给大家分享一则趣闻。上周我参加了“2020中国集成电路制造年会”，结果有段子调侃地总结了如下参会收获，颇具画面感： 段子是漫不经心的戏说，现实却是耐人寻味的事实。近年来，随着集成电路产业受到社会各界的高度重视，产业热情开始高歌猛涨——君不见，各地政府无论有无实力，开工、建厂不休；各路基金无论是否懂产业，募资、投资不止。产业外部的“巨无霸们”频频跨界“创芯”，产业内部更是涌现创业潮、投资潮。资本的力量如潮水汹涌而至，既为产业带来了久旱多年、恰逢甘霖般的欢欣鼓舞，但也不可避免地带来了“洪水泛滥”的风险。风险之一，集成电路的投资不 ………………………………